河南能源領域，正迎來一場歷史性變局。

　　9月25日，隨著旗下多家上市公司集體公告，河南能源集團與中國平煤神馬集團的戰(zhàn)略重組正式官宣。

　　一艘資產(chǎn)規(guī)模超5500億元的能源“航母”，即將在河南啟航。

　　重組背后，有何深意?又將如何重組?

　　01

　　能源領域企業(yè)重組是大勢所趨

　　要理解這場重組，得先看清眼下煤炭行業(yè)的“天氣”。

　　不久前公布的2025年煤炭行業(yè)中報，透出一股寒意：25家樣本上市煤企中，23家營收下滑，凈利潤更是全軍覆沒。

　　價跌、量增、利潤縮水，成了行業(yè)共性難題。

　　我們都知道“大河沒水小河干”，行業(yè)寒冬里，無論企業(yè)規(guī)模大小、地域分布如何，都難以逃脫市場下行的壓力，整個煤炭行業(yè)正面臨著嚴峻的盈利挑戰(zhàn)。

　　而放眼全國，一場能源重組浪潮早已風起云涌。

　　2025年，貴州能源集團吸收合并烏江能源集團;同年2月，四川能源發(fā)展集團揭牌成立;2024年4月，湖南能源投資集團掛牌……

　　這無疑是一場省份間的能源資源爭奪戰(zhàn)。誰整合得快、轉型得早，誰就能在未來格局中搶占先機。

　　河南作為能源大省，不能落后。

　　此時，河南推動兩大能源巨頭重組，意在優(yōu)化資源配置，避免內(nèi)耗，打造一個更具競爭力和抗風險能力的行業(yè)龍頭。

　　02

　　重組不是為了湊個世界500強

　　平煤神馬與河南能源，作為河南能源雙雄，均是中國500強企業(yè)。

　　在2024年的榜單中，平煤神馬位居第159名，河南能源位居第221名。

　　而從資產(chǎn)規(guī)�？�，截至今年上半年末，平煤神馬資產(chǎn)總計達到2884.82億元，河南能源達2636.53億元。

　　隨著兩家企業(yè)戰(zhàn)略重組的推進，一家總資產(chǎn)超5500億元，年營收逾2500億元的“巨無霸”能源企業(yè)呼之欲出。

　　這個企業(yè)，大概率會成為“世界500強企業(yè)”。

　　但重組，絕非為了湊個世界500.在相關業(yè)內(nèi)人士看來，這次重組的核心目標，是打通產(chǎn)業(yè)鏈、降低內(nèi)耗、提升附加值。

　　兩家企業(yè)，雖然都是能源企業(yè)，但能力互補性極強：平煤神馬強在“后半場”，煤基化工技術領先，在新材料、新能源領域都有突破;河南能源則強在“前半場”，煤炭資源儲量大，傳統(tǒng)化工基礎雄厚。

　　合并后，雙方有望實現(xiàn)從“煤焦”到“化工”再到“新能源”的全鏈條協(xié)同，減少同質(zhì)化競爭，最終實現(xiàn)“1+1>2”的質(zhì)變。

　　03

　　股票大漲背后市場投下期待票

　　對于這次戰(zhàn)略重組，相關公告寫得清楚：重組“不會對上市公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響”，控制權依舊在省國資委。

　　資本市場的反應，直接而熱烈。

　　就在相關公告發(fā)布后的第二天(9月26日)開盤，作為河南兩大能源類省管企業(yè)旗下上市企業(yè)，大有能源、平煤股份、易成新能、神馬股份和硅烷科技股價大漲。其中，大有能源、神馬股份、易成新能漲停。

　　由此來看，對兩大集團的戰(zhàn)略重組，不僅河南省委省政府寄予厚望。市場也用真金白銀，投下了期待票。

　　當然，市場更關心的是：兩大集團將如何整合?總部設于何處?產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同又將如何落地?

　　雖然這些信息還未對外公布，但可以確定的是，這兩大企業(yè)的戰(zhàn)略重組，絕非簡單的規(guī)模疊加，而是一次從“資源驅(qū)動”到“創(chuàng)新驅(qū)動”的深刻轉型。

　　在煤炭行業(yè)的寒冬里，河南在下一盤大棋。

　　既是為了應對當前行業(yè)危機，更是為了布局未來能源戰(zhàn)略。

　　這盤大棋，剛剛開局，已落下關鍵一子。

　　總策劃：王仁海

　　策劃：盧慎勇 劉林軍

　　記者：梁德寶 米方杰